与中国贸易战推迟的情景

反对立即与中国爆发贸易战（如立即将关税上调至60%左右）的最大理由是美国的通货膨胀。这种通货膨胀威胁更多是由大规模驱逐非法移民造成的，而不是中国商品价格上涨造成的。消费者物价指数(CPI)的头条数字远不如选民的意见重要，而选民的意见可能瞬息万变。到目前为止，市场已经给予了特朗普信任。

 

更可能的情况是，内部动荡会将贸易战推迟到2025年下半年

一半投票给特朗普的美国人可能支持他的移民政策，这意味着他们必须准备好牺牲一些因失去廉价成本而降低的生活质量，如果减税能抵消生活成本上升的话，联邦赤字则会更大。我们预计MAGA移民政策将继续推进，这是解决这一长期问题的巨大成就，但通货膨胀的负担仍将不均等地落在勉强糊口的低收入人群身上。问题是，公众舆论能容忍多久的生活质量下降，以及媒体对旷日持久的法律诉讼的报道。如果民主党在2026年中期选举中回归，将削弱MAGA 2.0。

 

特朗普如何克服他无法做到的事情？

在11月7日的报告《特朗普第二任期能做什么与不能做什么》中，我们概述了特朗普在第二任期实现MAGA目标所面临的挑战。