是的，京东的基本面正处于历史上最弱的时期

自 2020 年和 2021 年主动分拆主要子公司以来，京东在创新方面已经落后。同时，韩国Coupang成功打入了台湾市场表明精选商品+专业物流的商业模式在全球都有吸引力。

 

是的，京东专注于国内低价是一个错误的战略

我们认为，京东的品牌声誉与低价策略并不匹配。消费降级是大势所趋，消费者愿意为价格牺牲质量。这对京东不利。

 

但是，京东的独特优势并没有改变

JD 在物流、品牌声誉和关键行业供应链知识方面的独特优势是稀缺而不可比的。管理层预计 2024 年的收入增长将超过两位数，显著高于一致预期。

 

提升 JD 的估值和长期潜力

我们注意到，以前京东也发生过调整战略和组织的情况，迄今每次都会导致业绩反弹。我们认为这次也不例外。如果京东开始在海外市场发力，我们将进一步看好京东。