基于我们对看准网（BZ）的基准假设，我们认为北京和上海不会同时进入封城状态；

因疫情而引发的封城对BZ在上海的业务产生了实质性的影响。然而，股价的过度回调显示这一影响被市场夸大了；

我们将目标价下调2美元至29美元，并将评级由持有上调为买入

疫情封城重创Boss直聘上海业务

根据渠道调研显示，BZ上海地区的全年KPI已大幅下调，如果这一下调标准在全国范围内进行调整，那么BZ全年的收入和利润增加预期将相应的大幅下调。

 

疫情影响可能导致企业支付意愿降低

虽然我们目前无法准确追踪BZ的销售均价 (ASP), 但是BZ的月度活跃用户数 (MAU) 反映出求职者和雇主双方活跃度持续保持稳定 （详情见发布于4月18日的1季度财务预览：海螺计划难以做出差异）。我们将BZ的C1Q22营收预期下调6.6%，但保持C2022全年营收不变。我们将C1Q22的non-GAAP营业利润削减了6.6%，将C2022全年的营业利润削减了2.6%。

 

但是，中国经济依旧保持韧性

虽然中国经济可能会在C2Q22受到奥密克戎所导致的停工而遭受严重打击，但我们认为其长期负面影响被夸大了。就业一直是经济变量中较为坚韧的因素，因此我们预计负面影响将逐步减弱。我们认为现在是买入BZ的好时机。