2019-03-25
【报告简讯】
【蔚来 (NIO US, BUY, TP US$8.5)首次覆盖】：聚焦创新价值。首次覆盖给予买入评级，目标价 US$8.5
【宜人贷 (YRD US, HOLD, TP US$15.5) C4Q18 业绩回顾】: 为了挽救放贷量的合并。重申持有评级，目标价 US$15.5
【成实外 (1565 HK, BUY, TP HK$4.8)F2H18 业绩回顾】: 忍受短期的阵痛，享受长期的增长。重申买入评级，目标价 HK$4.8
【业绩预览】
宜人贷18年四季度(YRD US, HOLD, TP US$15.5) 业绩速览
财务数据速览
净营收： 同比下跌 （30.4%），环比增长13.3%至12.7亿人民币，较蓝莲花预期低（4.10%），较彭博一致预期高4.84%
坏账率变化：同比增长3.6个百分点，环比增长1.4个百分点至5.1%，较蓝莲花预期高1.9个百分点
撮合贷款金额：同比下跌（37.7%），环比增长27.8%至83.7亿人民币，符合蓝莲花预期
财务数据速览
净营收： 同比下跌 （30.4%），环比增长13.3%至12.7亿人民币，较蓝莲花预期低（4.10%），较彭博一致预期高4.84%
- 贷款撮合服务：同比下跌（61.8%），环比增长26.0%至6.51亿人民币
- 贷后服务：同比增长53.4%，环比增长20.5%至0.96亿人民币
- 账户管理服务：环比下跌（4.5%）至4.21亿人民币
- 其他服务：同比增长75.5%，环比增长22.5%至1.02亿人民币
- 美国通用会计准则(GAAP)运营利润：同比下跌（45.3%），环比增长118.7%至2.91亿人民币，较蓝莲花预期低（3.51%），较彭博一致预期低（1.53%）
- 非美国通用会计准则(non-GAAP)运营利润：同比下跌（44.0%）， 环比上涨86.2%至3.09亿人民币，较蓝莲花预期低（9.30%）
- 美国通用会计准则（GAAP）运营利率：同比下跌（6.27）个百分点，环比上升11.1个百分点至22.9%，较蓝莲花预期高0.14个百分点，较彭博一致预期低（1.48）个百分点
- 美国通用会计准则(GAAP)净利润：同比下跌（26.2%），环比增长118.6%至3.31亿人民币，较蓝莲花预期高29.8%，较彭博一致预期高24.6%（美国通用会计准则净利润超预期主要是由于0.55亿元的公允价值变动）
- 非美国通用会计准则(non-GAAP)净利润：同比增长25.9%，环比增长53.7%至5.65亿人民币
坏账率变化：同比增长3.6个百分点，环比增长1.4个百分点至5.1%，较蓝莲花预期高1.9个百分点
撮合贷款金额：同比下跌（37.7%），环比增长27.8%至83.7亿人民币，符合蓝莲花预期
- 线上渠道撮合贷款金额：同比下跌（47.8%），环比下跌（2.9%）至40.3亿人民币
- 线下渠道撮合贷款金额：同比下跌（24.2%），环比增长81.0%至43.4亿人民币
- 线上渠道借款人数量同比下跌（55.2%），环比下跌（6.2%）至67,625人
- 线下渠道借款人数量同比下跌（15.1%），环比增长79.7%至43,649人
- 线上投资人数量同比下跌（37.9%），环比下跌（11.7%）至144,965人
- 宜人贷本季度的表现很差。其贷款总额符合我们的预期，但净营收较我们的预期低（4.1%），美国通用会计准则（GAAP）运营利润较我们的预期低（3.5%）。不及预期主要是因为宜人贷本季度增加了线下贷款的占比 （增长了15.3个百分点至51.9%），线下贷款的佣金低但质量高，这也是净营收和运营利润不及预期的主要原因。
- 美国通用会计准则（GAAP） 净利润超过蓝莲花预期和彭博一致预期，超幅超过25%，然而这主要是因为0.55亿元的公允价值变动
- 宜人贷的贷款质量在恶化，本季度坏账率显著上升（同比增长3.6个百分点，环比增长1.4个百分点至5.1%，较蓝莲花预期高1.9个百分点）
- 我们发现宜人贷在2017年下半年及2017上半年产生了许多低质贷款，并且情况还在恶化，这也是宜人贷本季度更专注于线下贷款的原因（佣金低但质量高）
成实外 (HK01565, BUY, TP HK$4.80)18年下半年业绩速览
财务数据速览
总营收：同比增长22.1%，环比下跌(2.16%)至5.78亿人民币，较蓝莲花预期低(5.00%)，较彭博一致预期高1.87%
· 学费营收：同比增长22.0%，环比下跌(2.63%)至5.53亿人民币，较蓝莲花预期低(5.32%)
· 住宿费营收：同比增长17.2%，环比增长4.00%至0.23亿人民币，较蓝莲花预期低(2.44%)
毛利润：同比增长6.35%，环比下跌(25.0%)至2.15亿人民币，较蓝莲花预期低(18.1%)
毛利率：同比下跌(5.49)个百分点，环比下跌(11.3)个百分点至43.1%，较蓝莲花预期低(5.92)个百分点，较彭博一致预期低(6.01)个百分点
运营利润：
· 运营利润：同比下跌3.15%，环比下跌(34.8%)至1.54亿人民币，较蓝莲花预期低(25.8%)，较彭博一致预期低(22.4%)
· 运营利润率：同比下跌(6.92)个百分点，环比下跌(13.3)个百分点至34.0%，较蓝莲花预期低(7.44)个百分点，较彭博一致预期低(8.33)个百分点
· 税息折旧及摊销前利润(EBITDA)：同比增长9.81%，环比下跌(22.7%)至2.27亿人民币，较蓝莲花预期低(13.7%)
· 税息折旧及摊销前利润(EBITDA)利润率：同比下跌(4.39)个百分点，环比下跌(10.5)个百分点至43.3%，较蓝莲花预期低(3.98)个百分点
净利润：
· 净利润：同比增长10.8%，环比下跌(32.3%)至1.44亿人民币，较蓝莲花预期低(20.8%)，较彭博一致预期低(15.4%)
· 净利率：同比下跌(2.52)个百分点，环比下跌(11.1)个百分点至29.9%，较蓝莲花预期低(4.97)个百分点，较彭博一致预期低(5.08)个百分点
· 每股盈利-基本及摊薄：同比增长10.8%，环比下跌(32.3%)至0.05元人民币，较蓝莲花预期低(20.8%)，较彭博一致预期低(22.4%)
经营数据速览
· 学生入学总人数：同比增长19.0%，环比增长18.3%至45,802，较蓝莲花预期高0.05%
· 平均学费：同比增长2.55%，环比下跌(17.7%)至12,071，较蓝莲花预期低(5.37%)
蓝莲花速评：
· 我们认为成实外F2H18的财务数据并不理想，虽然营收高于彭博一致预期1.87%，但低于蓝莲花预期（5%）；此外，毛利率大幅低于彭博一致预期及蓝莲花预期约（6.00）个百分点，且运营费用占比也比高于预期，导致经营利润率分别低于彭博一致预期及蓝莲花预期(8.33)及(7.44)个百分点
· 营收不及预期主要由于平均学费收入低于蓝莲花预期(5.37%)；毛利率下跌主要由于（1）温州校区转为固定资产开始计提折旧；（2）各学校增设固定资产，以及（3）成都外国语学校对初中部校区进行改造，导致销售成本中折旧费用及其它费用大幅增长
· 虽然财务数据并不理想，但成实外于财报中披露新增2所学校小学到高中的学校，新增容量约10,590；并将为大学另设一所校舍，预期可容纳12,000名学生，即为大学扩容约70%。预计成实外未来的营收增长将更为强劲。（1）于宜宾新开设一家容量约5,940名学生，提供小学到高中的学校，预期于2020年9月前启用；（2）于宜宾市四川外国语大学成都学院开设另一所校舍，预期可容纳学生人数约为12,000名，预期于2020年9月前启用；（3）于贵州省贵阳市新开设一家容量约4,650名学生，提供小学至高中教育（包括海外培训及教育机构）的学校，预期于2021年9月前启用。
金山 (3888 HK, BUY, TP HK$21.8) 18年4季度业绩速览
财务数据速览
总营收：同比增长27.3%，环比增长14.3%至17.6亿人民币，较蓝莲花预期高12.5%，较彭博一致预期高12.3%
· 游戏收入：同比下跌12.3%，环比下跌2.85%至6.59亿人民币，较蓝莲花预期高19.5%
· 云收入：同比增长80.6%，环比增长20.3%至7.26亿人民币，较蓝莲花预期高6.22%
· wps收入：同比增长64.2%，环比增长45.7%至3.73亿人民币，较蓝莲花预期高13.9%
毛利润：同比下跌1.78%，环比增长8.71%至7.55亿人民币，较蓝莲花预期高21.1%，较彭博一致预期高0.4%
毛利率：同比(12.8)ppt，环比（2.30）ppt 至42.9%，较蓝莲花预期高3.01ppt ，较彭博一致预期高0.4ppt
运营费用：
研发费用：同比增长27.8%，环比下跌0.30%至5.13亿人民币，较蓝莲花预期高2.70%
市场及销售费用：同比增长23.3%，环比下跌5.75%至2.15亿人民币，较蓝莲花预期高14.7%
管理费用：同比增长84.6%，环比增长27.3%至1.46亿人民币，较蓝莲花预期高71.7%
运营利润：
· 运营利润：（1.57）亿元，低于去年同期的1.37亿元，好于2018年第三季度的（1.85）亿元，较蓝莲花预期（1.52）亿元低，较彭博一致预期（2.52）高
· 运营利润率：（8.91%），低于去年同期的9.96%，好于2018年第三季度的（12.0%），好于蓝莲花的预期（9.77%）
净利润：
· 期间净利润：0.77亿人民币，低于去年同期的24.6亿元，好于2018年第三季度的（2.55）亿元，好于蓝莲花预期的（0.53）亿元
· 美国通用会计准则下的净利润：2.39亿人民币，低于去年同期的24.75亿元，优于2018年第三季度的（0.59）亿元，好于蓝莲花预期的(0.36)亿元，好于彭博一致预期的（0.52）亿元
· 非美国通用会计准下的净利润：2.90亿人民币，低于去年同期的4.85亿元，优于2018年第三季度的（0.09）亿元，好于蓝莲花预期的(0.02)亿元，好于彭博一致预期的（0.21）亿元
蓝莲花速评：
· 营收超出预期27.3%，利润超出预期达到2.9亿元，主要来自于游戏业务下滑低于预期，云服务增长超出预期
· 游戏业务下滑低于预期，主要是剑侠情缘手游、剑网三端游的生命周期高于预期。19年重点在于剑网三手游，但我们认为外界对剑网三预期过高，大概率低于预期
· wps以及云业务，有近期登录内地资本市场预期，或成为短期催化剂，但也存在一定风险。
露露柠檬(LULU US, NR) 18财年4季度业绩速览
财务数据速览
净营收：同比增长25.7%，环比增长56.1%至11.7亿美元，较彭博一致预期高1.21%
· 公司运营店铺销售额：同比增长18.0%，环比增长53.1%至7.30亿美元；
· 电商销售额：同比增长45.8%，环比增长81.7%至3.44亿美元
毛利润：同比增长27.9%，环比增长64.3%至6.69亿美元。较彭博一致预期高1.25%
毛利率：同比增长1.01个百分点，环比上升2.86个百分点至57.3%。与彭博一致预期一致
营业成本：
· 销售、一般及管理费用：同比增长27.6%，环比增长24.5%至3.37亿美元
运营利润：
· 美国通用会计准则（GAAP）运营利润：同比增长29.3%，环比增长144%至3.31亿美元，与彭博一致预期一致
· 非美国通用会计准则（Non-GAAP）运营利润：同比增长28.4%，环比增长144%至3.31亿美元
运营利润率：
· 美国通用会计准则（GAAP）运营利润率：同比增长0.80个百分点，环比上涨10.2个百分点至28.4%，与彭博一致预期一致
· 非美国通用会计准则（Non-GAAP）运营利润率：同比增长0.60个百分点，环比上涨10.2个百分点至28.4%
净利润：
· 美国通用会计准则（GAAP）的净利润：同比上涨82.4%，环比上涨131%至2.18亿美元，较彭博一致预期低（6.04%）
· 美国通用会计准则（GAAP）净利润率：同比上涨5.82个百分点，环比上涨6.09个百分点至18.7%，较彭博一致预期低（1.44）个百分点
经营数据速览
· 公司在全球市场共计拥有440家门店，同比增长8.91%，环比增长3.29%
· 全球新增门店14家，低于去年同期16家，但高于上季度11家
· 体验展示店共计达13家，低于去年同期23家和上季度14家
F1Q19业绩指引
· 净营收同比增长14.7%，环比下降（36.2%）至7.40-7.50亿美元。与彭博一致预期一致
蓝莲花速评：
· Lululemon在2018财年第4季度的业绩表现超过彭博一致预期，主要得益于其电商业务的迅速发展以及在全球范围内新增了14家门店
· 在亚洲地区，Lululemon的表现同样强劲，销售增速达70%。特别是在中国，电商渠道的营收持续增长，季度同比增速达140%，年度同比增速达150%，整体规模占中国收入的50%
· 2018财年第4季度Lululemon在亚洲地区共计新开设6家门店，显示了公司对亚洲市场的重视程度。截至2018财年，公司共计在亚洲拥有22家门店和4家体验展示店
【新闻速递】
斗鱼年收入突破40亿元，初步计划今年夏天上市
相关公司：虎牙 (HUYA US, NR): $25.3: (+1.2%)
有关部门数据显示，斗鱼直播2018年收入突破40亿元。消息人士透露，目前，斗鱼融资总额已达70亿元，估值250亿元，初步计划今年夏天赴美国纳斯达克上市。
评论：利空虎牙 (HUYA US, NR)。如果新闻数据属实，则斗鱼2018年营收与虎牙大体相近。我们认为斗鱼上市之后，资金压力会有很大程度缓解，对虎牙造成更大的压力。
来源：新浪财经（2019年3月25日）
微信大规模清理防止出现低俗内容
相关公司：腾讯(700 HK, BUY, TP HK$390): HK$353.8: (-3.1%)
微信开始了全平台范围的大规模清理防止出现低俗内容。目前已知的三种处罚力度分别为：轻：被封分享卡片自定义功能；中：被封游戏分享功能；重：直接封号。
评论：利空腾讯(700 HK, BUY, TP HK$390)。小程序游戏因为分享量大，社交传播性强，容易被监管部门注意。在多次被媒体报道后，腾讯采取了监管措施。监管将大幅降低小程序游戏的传播，从而降低变现能力。我们预期对腾讯全年收入的负面影响在5-10亿。但对小程序游戏的打击，也将对微信的产品体验产生正面影响，但短期不会影响到财务数据。
来源：罗斯基（2019年3月25日）
腾讯公布了今年多款大作的发布时间表以及对未来发展的指导
相关公司：腾讯(700 HK, BUY, TP HK$390): HK$353.8: (-3.1%)
2019年3月24日，UP2019新文创生态大会在北京举办。腾讯游戏在大会上发布了19款产品，这次大会上，有很多内容是在预期内的转变，比如：腾讯游戏诸多核心IP产品，都在加大与传统文化的结合。同时，今年腾讯还投入了大量的人力物力精力，去在细分领域、社会责任、文化传承这些方面，做一些传统商业视角上看似不划算的冒险。
评论：利好腾讯(700 HK, BUY, TP HK$390)。腾讯公布多款大作上线进度。《龙族幻想》定档暑期，略超预期。《代号:生机》对应网易《明日之后》，美术品质略超预期，但是具体数据情况尚未公布。supercell新作《荒野乱斗》首次公布国服进度，略超预期。另外，《剑网三》《剑侠情缘二》《使命召唤》所披露的上线进度基本符合预期。《DNF》未被提及，低于预期。
来源：游戏葡萄（2019年3月25日）
贝壳找房正在进行D轮融资，腾讯领投8亿美元
相关公司：58同城(WUBA US, BUY, TP US$79): $61.2:(-0.1%)
3 月 25 日消息，贝壳找房启动 D 轮融资。本轮融资由战略投资方腾讯领投8亿美元。截止目前，D轮融资正在进行中。未来，腾讯将向贝壳找提供多种优质流量资源。
贝壳找房于2018年4月正式上线，不同于链家网的垂直自营模式，其模式是打造平台，吸引经纪人与经纪公司入驻，业务涵盖二手房、新房、租房、装修等众多类目。
贝壳找房在全国扩张迅猛。截至2019年3月1日，贝壳找房已成功进驻全国97个城市和地区，连接1.95万家门店和近17万经纪人，入驻平台的新经纪品牌超过126个。
2 月 28 日起，少量微信用户可通过微信九宫格，“我-支付-第三方服务”中的“贝壳找房”，直接访问“贝壳找房”官方小程序并体验相关服务。
评论：利空58同城(WUBA US, BUY, TP US$79)。自2018年4月成立以来，贝壳流量增长迅速，据贝壳所述，10月份MAU超过1000万，而同期安居客MAU约为1700万，贝壳流量约为安居客的60%。在微信九宫格的流量加持下，预计将为贝壳带来大量的用户，不利于58同城。但总体上看，但还不足以动摇58的房产业务。链家与贝壳MAU可能超过1500万，约为58集团（58同城、安居客、赶集网等）的20%。贝壳经纪人数量约为安居客的17%。
来源：站长之家（2019年3月25日）
红米7发布
相关公司：小米 (1810 HK, HOLD, TP$14.55 ): HK$11.1: (+1.8%)
3月26日，红米7发布并开卖。
评论：利好小米 (1810 HK, HOLD, TP$14.55 )。红米7搭载了高通骁龙632处理器，前置800万像素和后置1200+200万双摄，电池容量4000mAh，售价699-999元，性价比非常高；由于华为荣耀在2018年10月已经发布了同等配置的百元机荣耀畅玩8C，价格在999-1299元，我们认为，小米7发布已经落后于人，但在性价比上还是有优势，预计对稳定小米的市场份额有积极作用。
来源：IT之家（2019年3月26日）
蔚来将发布NIO Power Charger超级充电桩，并对外开放一键加电
相关公司：蔚来(NIO, BUY, TP US$8.5): $5.0 (-7.3%)
蔚来汽车将于4月发布NIO Power Charger超级充电桩，有三种形式，一是充电功率300kW的线路分出4-6个超级充电桩，二是利用换电站的配合建立超级充电桩，三是充电功率120kW的超级充电桩（配备2把充电枪）。
蔚来宣布将对非蔚来的纯电车主开放“一键加电”服务，前期会按照充电次数收取费用。
评论：利好蔚来(NIO, BUY, TP US$8.5)。据蔚来称，超级充电桩是对以后充电设施的补充和完善，目前已小规模建成并投入使用，对于未来规划会根据实际用户反馈制定并调整。我们认为此次发布超级充电桩进一步完善蔚来充电设施和服务，全方位服务用户并提升用户体验。由于是小规模试用，不会过多增加资本支出。与最新发布的特斯拉V3超级充电桩（单车充电功率250kw，预计15分钟完成充电）比较，NIO超级充电桩有一定技术差距（单车充电功率约100kw，预计40分钟完成充电），目前特斯拉V3没有在中国安装运营。同时蔚来的“一键加电”服务开放给非蔚来用户，我们认为这将进一步提升蔚来的品牌影响力和服务营收。
来源：汽车之家（2019年3月27日）
团贷网被警方立案调查
相关公司：宜人贷 (YRD US, HOLD, TP US$15.5): $13.1 (+7.4%)/拍拍贷 (PPDF US, NR): $3.9 (0.0%) / 乐信 (LX US, NR): $10.7 (-2.3%)
3月28日，东莞市公安局发出通知，因为团贷网涉嫌非法吸取公众存款，对团贷网立案调查。团贷网已运营超过六年，目前借贷总余额145亿，利息余额13.28亿元，当前出借人数量221952人，当前借款人数量372125人。
评论：利空宜人贷 (YRD US, HOLD, TP US$15.5)，拍拍贷 (PPDF US, NR)，乐信 (LX US, NR)等P2P上市公司。根据网贷之家数据，团贷网2月份平台排名19。作为P2P行业前20的公司，平台暴雷对P2P投资者（P2P loan lenders)的信心会有所打击，减少对P2P的投资，打击整个P2P行业的信心。
来源：第一消费金融（2019年3月28日）
腾讯将与Marvelous合作推出《牧场物语》手游
相关公司：腾讯 (700 HK, BUY, TP HK$406): HK$354.0 (-0.2%)
Marvelous今天在官网发布公告称，将于腾讯合作推出《牧场物语》手游，Marvelous方面负责素材的提供，腾讯方面负责游戏的开发运营。此外，公告中还提到，Marvelous正在推动公司内容的海外市场发展，特别是面向中国的市场。
评论：利好腾讯 (700 HK, BUY, TP HK$406)。《牧场物语》是Marvelous Interactive Software公司（MMV）开发的模拟经营类系列游戏，主要在主机平台发行，最早版本于1996年8月6日发行，至今已经发行23代，累计销量达数百万。腾讯拿到代理权，有助于获取国内的《牧场物语》主机玩家受众。但主机市场在国内属于小众市场，且日系手游在中国存在普遍的不适应问题，我们判断对腾讯的收入增长贡献较小，估计上线后12个月流水在3亿以下。
来源：新浪游戏（2019年3月28日）
校外培训机构将实行总量控制，四川拟规定吊销2家才可新设1家
相关公司：新东方 (EDU US, BUY, TP US$80): $86.2 (+1.7%) / 好未来 (TAL US, BUY, TP US$32): $35.7 (+0.5%) / 精锐教育 (ONE US, HOLD, TP US$9.4): $7.8 (-0.6%)
3月28日，四川省发布了《四川依法治省年度报告（2019）》（下称《报告》），其中披露了四川省拟推出的校外培训机构发展总量布局规划。
《报告》介绍，四川省正在研究制定校外培训机构设置标准、全省校外培训机构发展规模规划等相关配套文件，旨在引导培训机构规范化、品牌化、科学化发展。《报告》指出，制定校外培训机构发展总量布局规划，在各地有证有照校外培训机构规模基础上，按10%的比例上浮，明确各地校外培训机构发展总量，将暂停新批小型培训机构。新批校外培训机构必须坚持“退二进一”的原则，即被吊销2家校外培训机构办学许可证，方可新批1家校外培训机构。
目前，其他省份尚未公布对校外培训机构实行总量控制的政策。
评论：利好新东方 (EDU US, BUY, TP US$80) / 好未来 (TAL US, BUY, TP US$32) / 精锐教育 (ONE US, HOLD, TP US$9.4)。据我们了解，四川此次监管是要求将尚未进入四川课外辅导市场的机构拒之门外，而由于新东方，好未来，精锐教育已经进入这个四川，所以并没有影响。反而，由于监管对课外辅导机构总量的控制，使得整个市场准入门槛进一步提升。这将有利于新东方、好未来，精锐教育在四川市场的扩张。
来源：21世纪经济报道（2019年3月29日）
爱奇艺与酷狗达成会员服务合作
相关公司：爱奇艺(IQ US, NR): $22.7 (+0.0%) / 腾讯 (700 HK, BUY, TP HK$390): HK$361.0 (+2.0%)
近日，爱奇艺宣布与酷狗达成会员服务合作，合作达成后，购买爱奇艺黄金会员季卡的用户，可同时享受酷狗季卡会员特权，包括超3000万正版曲库、付费歌曲下载、无损音质、超清MV等；购买酷狗季卡会员，就能在爱奇艺上享受VIP独家内容、会员专属视听体验、专属活动参与、影视周边衍生特权等。
评论：利好爱奇艺(IQ US, NR)/ 腾讯 (700 HK, BUY, TP HK$390)。2018年4月27日，京东与爱奇艺的会员权益互通全面上线，合作第一周双方的会员开通数量累计超过了百万人次；2019年1月24日，爱奇艺与线上出行公司携程公司达成会员合作；我们认为爱奇艺此次与酷狗音乐合作：1）促进爱奇艺会员数量的增长；2）由于之前酷狗与爱奇艺多次联动，例如酷狗专门开设了爱奇艺综艺的《青春有你》歌曲榜，我们认为双方的合作能够提升爱奇艺IP的热度3）也能为酷狗带来更多爱奇艺爆款剧和综艺的IP音乐内容，提升酷狗平台的流量和拉动会员收入。
来源：创氪（2019年3月29日）
摩拜单车涨价
相关公司：美团(3690 HK, NR): HK$52.9 (+1.7%)
3月29日，摩拜单车公告显示：自4月8日起，摩拜单车起步价调整为1元/15分钟；时长费调整为0.5元/15分钟。据悉，调价之前摩拜单车收费为1元/30分钟，调价后价格有所上涨。新版计费规则只在北京地区执行，其他城市不受影响。
评论：利好美团(3690 HK, NR)。在摩拜涨价之前，小蓝单车宣布上调价格，同样由1元/30分钟，上调为1元/15分钟，时长费调整为0.5元/15分钟。共享单车市场一直处于亏损运营状态，想盈利需要涨价。我们认为，小蓝单车、摩拜单车先后涨价，标志着价格战有所缓和。自2018年4月4日起，摩拜贡献收入为15亿元，45.5亿元亏损，涨价有利于美团减少亏损。
ofo: 下一个涨价的公司可能是ofo，ofo目前骑行费为1元/小时，在市场中收费最为便宜，涨价空间大。
哈罗单车：阿里投资的哈罗单车目前收费为1元/30分钟，较涨价之后的摩拜单车便宜。哈罗单车一直精细化运营，亏损较少，可能在市场普遍涨价的情况下，为了吸引用户、扩大市场份额而保持收费规则不变。
来源：中关村在线（2019年3月29日）
《堡垒前线》内测开启
相关公司：网易(NTES US, BUY, TP US$289): $236.3 (+0.4%)
《堡垒前线》安卓精英限量删档测试今日开启。
评论：利好网易(NTES US, BUY, TP US$289)。《堡垒前线》是网易模仿海外大作《堡垒之夜》的手游作品。这款游戏定位在欧美市场，在美术风格上也更接近欧美审美，与东亚地区审美偏差较大。在玩法上对《堡垒之夜》的大逃杀玩法有所改变，进行了一定的差异化。我们判断，《堡垒前线》的主要目标市场并不在国内，故判断国内市场12个月流水在3-5亿区间，对网易影响较小。
来源：江南时报（2019年3月29日）
【融资速递】
火花思维完成4000万美元C轮融资，龙湖资本、北极光创投领投
3月23日消息，在线数学思维项目火花思维今日召开周年派对，火花思维CEO罗剑在会上宣布，完成4000万美元C轮融资，由龙湖资本、北极光创投领投，红杉资本中国基金、IDG资本、光速中国、山行资本及金沙江创投等老股东跟投。本轮融资将继续用于课程研发。
来源：多知网（2019年3月25日）
e成科技获8000万美元C轮融资，发力人力资本数字化平台
3月25日消息，人力资本数字化平台e成科技今日宣布完成8000万美元C轮融资，此轮融资由美国光速创投（LSVP）和阳光保险领投，老股东光速中国基金、凯辉创新基金和Schroder Adveq跟投，光源资本担任本轮融资财务顾问。
来源：亿欧（2019年3月25日）
一站式财富管理技术服务平台「NewBanker」完成千万级美元 Pre-C 轮融资，Wealth Tech领域持续升温
一站式财富管理技术服务平台「NewBanker」已完成由凡创资本领投，经纬出行基金以及老股东元生资本、经纬中国以及阿特列斯资本跟投的千万美元级 Pre-C 轮融资。本轮领投方凡创基金是由蚂蚁金服和小饭桌共同发起成立的泛 TMT 行业中早期型投资基金。
来源：36氪（2019年3月25日）
正雅齿科完成C轮数亿元融资，中金启辰、高科新浚联合领投
3月22日，上海正雅齿科科技股份有限公司在资本寒冬的大环境下，逆势完成C轮数亿元融资。本轮融资由中金启辰、高科新浚联合领投，前海母基金，基石资本和公司B轮领投方元生创投等知名机构跟投。
来源：动脉网（2019年3月25日）
DST Global领投全球跨境支付企业“Airwallex”C轮融资
全球跨境支付企业Airwallex（空中云汇）于3月26日宣布完成1亿美元C轮融资，由国际顶尖投资机构DST Global领投，后者以专注投资新兴赛道领头羊著称，曾成功投资Facebook、Airbnb 和Spotify 等互联网巨头以及Nubank、Robinhood 等金融科技公司。本轮融资后，Airwallex估值超过10亿美元，成为全球金融科技领域的新晋独角兽。
来源：投资中国（2019年3月26日）
蚂蚁金服领投 BLUE Mobile C 轮融资，后者正在东南亚打造新零售+新金融平台
东南亚新零售+新金融平台 BLUE Mobile (简称：BLUE) 近期完成了由蚂蚁金服领投、愉悦资本跟投的 C 轮融资。本轮融资后，BLUE 将和 Truemoney、Dana、Lazada 和 Tokopedia 等公司开展合作，丰富移动支付使用场景，联合打造基于移动支付的生态。
来源：36氪（2019年3月28日）
BluePay锐蓝创想完成数千万美元C轮融资
3月28日消息，BluePay锐蓝创想获投数千万美元C轮融资，该轮融资由蚂蚁金服（阿里巴巴）（领投）、愉悦资本投资。
来源： 亿邦动力网（2019年3月28日）
Kyligence 完成 2500万美元 C轮融资，Coatue领投
2019年3月28日，中国上海– Kyligence，由领先的开源大数据OLAP项目Apache Kylin的核心团队创建的大数据创业公司，今天宣布完成2500万美元的C轮融资。本轮融资由著名科技对冲基金Coatue Management领投，原有股东红点创投中国基金（简称“红点中国”）、顺为资本和斯道资本（富达国际有限公司(Fidelity International Ltd)的自有资产投资机构）等跟投。随着这轮融资的完成，Coatue合伙人Daniel Senft先生也正式加入Kyligence董事会。
来源： 创业邦（2019年3月28日）
明略获20亿元D轮融资，升级为明略科技集团
2019年3月27日，大数据企业明略数据宣布完成20亿元D轮融资，该轮融资由腾讯领投，金拓资本、华兴新经济基金和中航信托跟投。
来源：亿欧智慧城市（2019年3月29日）
财务数据速览
总营收：同比增长22.1%，环比下跌(2.16%)至5.78亿人民币，较蓝莲花预期低(5.00%)，较彭博一致预期高1.87%
· 学费营收：同比增长22.0%，环比下跌(2.63%)至5.53亿人民币，较蓝莲花预期低(5.32%)
· 住宿费营收：同比增长17.2%，环比增长4.00%至0.23亿人民币，较蓝莲花预期低(2.44%)
毛利润：同比增长6.35%，环比下跌(25.0%)至2.15亿人民币，较蓝莲花预期低(18.1%)
毛利率：同比下跌(5.49)个百分点，环比下跌(11.3)个百分点至43.1%，较蓝莲花预期低(5.92)个百分点，较彭博一致预期低(6.01)个百分点
运营利润：
· 运营利润：同比下跌3.15%，环比下跌(34.8%)至1.54亿人民币，较蓝莲花预期低(25.8%)，较彭博一致预期低(22.4%)
· 运营利润率：同比下跌(6.92)个百分点，环比下跌(13.3)个百分点至34.0%，较蓝莲花预期低(7.44)个百分点，较彭博一致预期低(8.33)个百分点
· 税息折旧及摊销前利润(EBITDA)：同比增长9.81%，环比下跌(22.7%)至2.27亿人民币，较蓝莲花预期低(13.7%)
· 税息折旧及摊销前利润(EBITDA)利润率：同比下跌(4.39)个百分点，环比下跌(10.5)个百分点至43.3%，较蓝莲花预期低(3.98)个百分点
净利润：
· 净利润：同比增长10.8%，环比下跌(32.3%)至1.44亿人民币，较蓝莲花预期低(20.8%)，较彭博一致预期低(15.4%)
· 净利率：同比下跌(2.52)个百分点，环比下跌(11.1)个百分点至29.9%，较蓝莲花预期低(4.97)个百分点，较彭博一致预期低(5.08)个百分点
· 每股盈利-基本及摊薄：同比增长10.8%，环比下跌(32.3%)至0.05元人民币，较蓝莲花预期低(20.8%)，较彭博一致预期低(22.4%)
经营数据速览
· 学生入学总人数：同比增长19.0%，环比增长18.3%至45,802，较蓝莲花预期高0.05%
· 平均学费：同比增长2.55%，环比下跌(17.7%)至12,071，较蓝莲花预期低(5.37%)
蓝莲花速评：
· 我们认为成实外F2H18的财务数据并不理想，虽然营收高于彭博一致预期1.87%，但低于蓝莲花预期（5%）；此外，毛利率大幅低于彭博一致预期及蓝莲花预期约（6.00）个百分点，且运营费用占比也比高于预期，导致经营利润率分别低于彭博一致预期及蓝莲花预期(8.33)及(7.44)个百分点
· 营收不及预期主要由于平均学费收入低于蓝莲花预期(5.37%)；毛利率下跌主要由于（1）温州校区转为固定资产开始计提折旧；（2）各学校增设固定资产，以及（3）成都外国语学校对初中部校区进行改造，导致销售成本中折旧费用及其它费用大幅增长
· 虽然财务数据并不理想，但成实外于财报中披露新增2所学校小学到高中的学校，新增容量约10,590；并将为大学另设一所校舍，预期可容纳12,000名学生，即为大学扩容约70%。预计成实外未来的营收增长将更为强劲。（1）于宜宾新开设一家容量约5,940名学生，提供小学到高中的学校，预期于2020年9月前启用；（2）于宜宾市四川外国语大学成都学院开设另一所校舍，预期可容纳学生人数约为12,000名，预期于2020年9月前启用；（3）于贵州省贵阳市新开设一家容量约4,650名学生，提供小学至高中教育（包括海外培训及教育机构）的学校，预期于2021年9月前启用。
财务数据速览
总营收：同比增长27.3%，环比增长14.3%至17.6亿人民币，较蓝莲花预期高12.5%，较彭博一致预期高12.3%
· 游戏收入：同比下跌12.3%，环比下跌2.85%至6.59亿人民币，较蓝莲花预期高19.5%
· 云收入：同比增长80.6%，环比增长20.3%至7.26亿人民币，较蓝莲花预期高6.22%
· wps收入：同比增长64.2%，环比增长45.7%至3.73亿人民币，较蓝莲花预期高13.9%
毛利润：同比下跌1.78%，环比增长8.71%至7.55亿人民币，较蓝莲花预期高21.1%，较彭博一致预期高0.4%
毛利率：同比(12.8)ppt，环比（2.30）ppt 至42.9%，较蓝莲花预期高3.01ppt ，较彭博一致预期高0.4ppt
运营费用：
研发费用：同比增长27.8%，环比下跌0.30%至5.13亿人民币，较蓝莲花预期高2.70%
市场及销售费用：同比增长23.3%，环比下跌5.75%至2.15亿人民币，较蓝莲花预期高14.7%
管理费用：同比增长84.6%，环比增长27.3%至1.46亿人民币，较蓝莲花预期高71.7%
运营利润：
· 运营利润：（1.57）亿元，低于去年同期的1.37亿元，好于2018年第三季度的（1.85）亿元，较蓝莲花预期（1.52）亿元低，较彭博一致预期（2.52）高
· 运营利润率：（8.91%），低于去年同期的9.96%，好于2018年第三季度的（12.0%），好于蓝莲花的预期（9.77%）
净利润：
· 期间净利润：0.77亿人民币，低于去年同期的24.6亿元，好于2018年第三季度的（2.55）亿元，好于蓝莲花预期的（0.53）亿元
· 美国通用会计准则下的净利润：2.39亿人民币，低于去年同期的24.75亿元，优于2018年第三季度的（0.59）亿元，好于蓝莲花预期的(0.36)亿元，好于彭博一致预期的（0.52）亿元
· 非美国通用会计准下的净利润：2.90亿人民币，低于去年同期的4.85亿元，优于2018年第三季度的（0.09）亿元，好于蓝莲花预期的(0.02)亿元，好于彭博一致预期的（0.21）亿元
蓝莲花速评：
· 营收超出预期27.3%，利润超出预期达到2.9亿元，主要来自于游戏业务下滑低于预期，云服务增长超出预期
· 游戏业务下滑低于预期，主要是剑侠情缘手游、剑网三端游的生命周期高于预期。19年重点在于剑网三手游，但我们认为外界对剑网三预期过高，大概率低于预期
· wps以及云业务，有近期登录内地资本市场预期，或成为短期催化剂，但也存在一定风险。
财务数据速览
净营收：同比增长25.7%，环比增长56.1%至11.7亿美元，较彭博一致预期高1.21%
· 公司运营店铺销售额：同比增长18.0%，环比增长53.1%至7.30亿美元；
· 电商销售额：同比增长45.8%，环比增长81.7%至3.44亿美元
毛利润：同比增长27.9%，环比增长64.3%至6.69亿美元。较彭博一致预期高1.25%
毛利率：同比增长1.01个百分点，环比上升2.86个百分点至57.3%。与彭博一致预期一致
营业成本：
· 销售、一般及管理费用：同比增长27.6%，环比增长24.5%至3.37亿美元
运营利润：
· 美国通用会计准则（GAAP）运营利润：同比增长29.3%，环比增长144%至3.31亿美元，与彭博一致预期一致
· 非美国通用会计准则（Non-GAAP）运营利润：同比增长28.4%，环比增长144%至3.31亿美元
运营利润率：
· 美国通用会计准则（GAAP）运营利润率：同比增长0.80个百分点，环比上涨10.2个百分点至28.4%，与彭博一致预期一致
· 非美国通用会计准则（Non-GAAP）运营利润率：同比增长0.60个百分点，环比上涨10.2个百分点至28.4%
净利润：
· 美国通用会计准则（GAAP）的净利润：同比上涨82.4%，环比上涨131%至2.18亿美元，较彭博一致预期低（6.04%）
· 美国通用会计准则（GAAP）净利润率：同比上涨5.82个百分点，环比上涨6.09个百分点至18.7%，较彭博一致预期低（1.44）个百分点
经营数据速览
· 公司在全球市场共计拥有440家门店，同比增长8.91%，环比增长3.29%
· 全球新增门店14家，低于去年同期16家，但高于上季度11家
· 体验展示店共计达13家，低于去年同期23家和上季度14家
F1Q19业绩指引
· 净营收同比增长14.7%，环比下降（36.2%）至7.40-7.50亿美元。与彭博一致预期一致
蓝莲花速评：
· Lululemon在2018财年第4季度的业绩表现超过彭博一致预期，主要得益于其电商业务的迅速发展以及在全球范围内新增了14家门店
· 在亚洲地区，Lululemon的表现同样强劲，销售增速达70%。特别是在中国，电商渠道的营收持续增长，季度同比增速达140%，年度同比增速达150%，整体规模占中国收入的50%
· 2018财年第4季度Lululemon在亚洲地区共计新开设6家门店，显示了公司对亚洲市场的重视程度。截至2018财年，公司共计在亚洲拥有22家门店和4家体验展示店
有关部门数据显示，斗鱼直播2018年收入突破40亿元。消息人士透露，目前，斗鱼融资总额已达70亿元，估值250亿元，初步计划今年夏天赴美国纳斯达克上市。
评论：利空虎牙 (HUYA US, NR)。如果新闻数据属实，则斗鱼2018年营收与虎牙大体相近。我们认为斗鱼上市之后，资金压力会有很大程度缓解，对虎牙造成更大的压力。
来源：新浪财经（2019年3月25日）
相关公司：腾讯(700 HK, BUY, TP HK$390): HK$353.8: (-3.1%)
评论：利空腾讯(700 HK, BUY, TP HK$390)。小程序游戏因为分享量大，社交传播性强，容易被监管部门注意。在多次被媒体报道后，腾讯采取了监管措施。监管将大幅降低小程序游戏的传播，从而降低变现能力。我们预期对腾讯全年收入的负面影响在5-10亿。但对小程序游戏的打击，也将对微信的产品体验产生正面影响，但短期不会影响到财务数据。
来源：罗斯基（2019年3月25日）
相关公司：腾讯(700 HK, BUY, TP HK$390): HK$353.8: (-3.1%)
评论：利好腾讯(700 HK, BUY, TP HK$390)。腾讯公布多款大作上线进度。《龙族幻想》定档暑期，略超预期。《代号:生机》对应网易《明日之后》，美术品质略超预期，但是具体数据情况尚未公布。supercell新作《荒野乱斗》首次公布国服进度，略超预期。另外，《剑网三》《剑侠情缘二》《使命召唤》所披露的上线进度基本符合预期。《DNF》未被提及，低于预期。
来源：游戏葡萄（2019年3月25日）
相关公司：58同城(WUBA US, BUY, TP US$79): $61.2:(-0.1%)
贝壳找房于2018年4月正式上线，不同于链家网的垂直自营模式，其模式是打造平台，吸引经纪人与经纪公司入驻，业务涵盖二手房、新房、租房、装修等众多类目。
贝壳找房在全国扩张迅猛。截至2019年3月1日，贝壳找房已成功进驻全国97个城市和地区，连接1.95万家门店和近17万经纪人，入驻平台的新经纪品牌超过126个。
2 月 28 日起，少量微信用户可通过微信九宫格，“我-支付-第三方服务”中的“贝壳找房”，直接访问“贝壳找房”官方小程序并体验相关服务。
评论：利空58同城(WUBA US, BUY, TP US$79)。自2018年4月成立以来，贝壳流量增长迅速，据贝壳所述，10月份MAU超过1000万，而同期安居客MAU约为1700万，贝壳流量约为安居客的60%。在微信九宫格的流量加持下，预计将为贝壳带来大量的用户，不利于58同城。但总体上看，但还不足以动摇58的房产业务。链家与贝壳MAU可能超过1500万，约为58集团（58同城、安居客、赶集网等）的20%。贝壳经纪人数量约为安居客的17%。
来源：站长之家（2019年3月25日）
3月26日，红米7发布并开卖。
评论：利好小米 (1810 HK, HOLD, TP$14.55 )。红米7搭载了高通骁龙632处理器，前置800万像素和后置1200+200万双摄，电池容量4000mAh，售价699-999元，性价比非常高；由于华为荣耀在2018年10月已经发布了同等配置的百元机荣耀畅玩8C，价格在999-1299元，我们认为，小米7发布已经落后于人，但在性价比上还是有优势，预计对稳定小米的市场份额有积极作用。
来源：IT之家（2019年3月26日）
蔚来汽车将于4月发布NIO Power Charger超级充电桩，有三种形式，一是充电功率300kW的线路分出4-6个超级充电桩，二是利用换电站的配合建立超级充电桩，三是充电功率120kW的超级充电桩（配备2把充电枪）。
蔚来宣布将对非蔚来的纯电车主开放“一键加电”服务，前期会按照充电次数收取费用。
评论：利好蔚来(NIO, BUY, TP US$8.5)。据蔚来称，超级充电桩是对以后充电设施的补充和完善，目前已小规模建成并投入使用，对于未来规划会根据实际用户反馈制定并调整。我们认为此次发布超级充电桩进一步完善蔚来充电设施和服务，全方位服务用户并提升用户体验。由于是小规模试用，不会过多增加资本支出。与最新发布的特斯拉V3超级充电桩（单车充电功率250kw，预计15分钟完成充电）比较，NIO超级充电桩有一定技术差距（单车充电功率约100kw，预计40分钟完成充电），目前特斯拉V3没有在中国安装运营。同时蔚来的“一键加电”服务开放给非蔚来用户，我们认为这将进一步提升蔚来的品牌影响力和服务营收。
来源：汽车之家（2019年3月27日）
3月28日，东莞市公安局发出通知，因为团贷网涉嫌非法吸取公众存款，对团贷网立案调查。团贷网已运营超过六年，目前借贷总余额145亿，利息余额13.28亿元，当前出借人数量221952人，当前借款人数量372125人。
评论：利空宜人贷 (YRD US, HOLD, TP US$15.5)，拍拍贷 (PPDF US, NR)，乐信 (LX US, NR)等P2P上市公司。根据网贷之家数据，团贷网2月份平台排名19。作为P2P行业前20的公司，平台暴雷对P2P投资者（P2P loan lenders)的信心会有所打击，减少对P2P的投资，打击整个P2P行业的信心。
来源：第一消费金融（2019年3月28日）
Marvelous今天在官网发布公告称，将于腾讯合作推出《牧场物语》手游，Marvelous方面负责素材的提供，腾讯方面负责游戏的开发运营。此外，公告中还提到，Marvelous正在推动公司内容的海外市场发展，特别是面向中国的市场。
评论：利好腾讯 (700 HK, BUY, TP HK$406)。《牧场物语》是Marvelous Interactive Software公司（MMV）开发的模拟经营类系列游戏，主要在主机平台发行，最早版本于1996年8月6日发行，至今已经发行23代，累计销量达数百万。腾讯拿到代理权，有助于获取国内的《牧场物语》主机玩家受众。但主机市场在国内属于小众市场，且日系手游在中国存在普遍的不适应问题，我们判断对腾讯的收入增长贡献较小，估计上线后12个月流水在3亿以下。
来源：新浪游戏（2019年3月28日）
3月28日，四川省发布了《四川依法治省年度报告（2019）》（下称《报告》），其中披露了四川省拟推出的校外培训机构发展总量布局规划。
《报告》介绍，四川省正在研究制定校外培训机构设置标准、全省校外培训机构发展规模规划等相关配套文件，旨在引导培训机构规范化、品牌化、科学化发展。《报告》指出，制定校外培训机构发展总量布局规划，在各地有证有照校外培训机构规模基础上，按10%的比例上浮，明确各地校外培训机构发展总量，将暂停新批小型培训机构。新批校外培训机构必须坚持“退二进一”的原则，即被吊销2家校外培训机构办学许可证，方可新批1家校外培训机构。
目前，其他省份尚未公布对校外培训机构实行总量控制的政策。
评论：利好新东方 (EDU US, BUY, TP US$80) / 好未来 (TAL US, BUY, TP US$32) / 精锐教育 (ONE US, HOLD, TP US$9.4)。据我们了解，四川此次监管是要求将尚未进入四川课外辅导市场的机构拒之门外，而由于新东方，好未来，精锐教育已经进入这个四川，所以并没有影响。反而，由于监管对课外辅导机构总量的控制，使得整个市场准入门槛进一步提升。这将有利于新东方、好未来，精锐教育在四川市场的扩张。
来源：21世纪经济报道（2019年3月29日）
近日，爱奇艺宣布与酷狗达成会员服务合作，合作达成后，购买爱奇艺黄金会员季卡的用户，可同时享受酷狗季卡会员特权，包括超3000万正版曲库、付费歌曲下载、无损音质、超清MV等；购买酷狗季卡会员，就能在爱奇艺上享受VIP独家内容、会员专属视听体验、专属活动参与、影视周边衍生特权等。
评论：利好爱奇艺(IQ US, NR)/ 腾讯 (700 HK, BUY, TP HK$390)。2018年4月27日，京东与爱奇艺的会员权益互通全面上线，合作第一周双方的会员开通数量累计超过了百万人次；2019年1月24日，爱奇艺与线上出行公司携程公司达成会员合作；我们认为爱奇艺此次与酷狗音乐合作：1）促进爱奇艺会员数量的增长；2）由于之前酷狗与爱奇艺多次联动，例如酷狗专门开设了爱奇艺综艺的《青春有你》歌曲榜，我们认为双方的合作能够提升爱奇艺IP的热度3）也能为酷狗带来更多爱奇艺爆款剧和综艺的IP音乐内容，提升酷狗平台的流量和拉动会员收入。
来源：创氪（2019年3月29日）
3月29日，摩拜单车公告显示：自4月8日起，摩拜单车起步价调整为1元/15分钟；时长费调整为0.5元/15分钟。据悉，调价之前摩拜单车收费为1元/30分钟，调价后价格有所上涨。新版计费规则只在北京地区执行，其他城市不受影响。
评论：利好美团(3690 HK, NR)。在摩拜涨价之前，小蓝单车宣布上调价格，同样由1元/30分钟，上调为1元/15分钟，时长费调整为0.5元/15分钟。共享单车市场一直处于亏损运营状态，想盈利需要涨价。我们认为，小蓝单车、摩拜单车先后涨价，标志着价格战有所缓和。自2018年4月4日起，摩拜贡献收入为15亿元，45.5亿元亏损，涨价有利于美团减少亏损。
ofo: 下一个涨价的公司可能是ofo，ofo目前骑行费为1元/小时，在市场中收费最为便宜，涨价空间大。
哈罗单车：阿里投资的哈罗单车目前收费为1元/30分钟，较涨价之后的摩拜单车便宜。哈罗单车一直精细化运营，亏损较少，可能在市场普遍涨价的情况下，为了吸引用户、扩大市场份额而保持收费规则不变。
来源：中关村在线（2019年3月29日）
《堡垒前线》安卓精英限量删档测试今日开启。
评论：利好网易(NTES US, BUY, TP US$289)。《堡垒前线》是网易模仿海外大作《堡垒之夜》的手游作品。这款游戏定位在欧美市场，在美术风格上也更接近欧美审美，与东亚地区审美偏差较大。在玩法上对《堡垒之夜》的大逃杀玩法有所改变，进行了一定的差异化。我们判断，《堡垒前线》的主要目标市场并不在国内，故判断国内市场12个月流水在3-5亿区间，对网易影响较小。
来源：江南时报（2019年3月29日）
3月23日消息，在线数学思维项目火花思维今日召开周年派对，火花思维CEO罗剑在会上宣布，完成4000万美元C轮融资，由龙湖资本、北极光创投领投，红杉资本中国基金、IDG资本、光速中国、山行资本及金沙江创投等老股东跟投。本轮融资将继续用于课程研发。
3月25日消息，人力资本数字化平台e成科技今日宣布完成8000万美元C轮融资，此轮融资由美国光速创投（LSVP）和阳光保险领投，老股东光速中国基金、凯辉创新基金和Schroder Adveq跟投，光源资本担任本轮融资财务顾问。
一站式财富管理技术服务平台「NewBanker」已完成由凡创资本领投，经纬出行基金以及老股东元生资本、经纬中国以及阿特列斯资本跟投的千万美元级 Pre-C 轮融资。本轮领投方凡创基金是由蚂蚁金服和小饭桌共同发起成立的泛 TMT 行业中早期型投资基金。
3月22日，上海正雅齿科科技股份有限公司在资本寒冬的大环境下，逆势完成C轮数亿元融资。本轮融资由中金启辰、高科新浚联合领投，前海母基金，基石资本和公司B轮领投方元生创投等知名机构跟投。
全球跨境支付企业Airwallex（空中云汇）于3月26日宣布完成1亿美元C轮融资，由国际顶尖投资机构DST Global领投，后者以专注投资新兴赛道领头羊著称，曾成功投资Facebook、Airbnb 和Spotify 等互联网巨头以及Nubank、Robinhood 等金融科技公司。本轮融资后，Airwallex估值超过10亿美元，成为全球金融科技领域的新晋独角兽。
东南亚新零售+新金融平台 BLUE Mobile (简称：BLUE) 近期完成了由蚂蚁金服领投、愉悦资本跟投的 C 轮融资。本轮融资后，BLUE 将和 Truemoney、Dana、Lazada 和 Tokopedia 等公司开展合作，丰富移动支付使用场景，联合打造基于移动支付的生态。
3月28日消息，BluePay锐蓝创想获投数千万美元C轮融资，该轮融资由蚂蚁金服（阿里巴巴）（领投）、愉悦资本投资。
2019年3月28日，中国上海– Kyligence，由领先的开源大数据OLAP项目Apache Kylin的核心团队创建的大数据创业公司，今天宣布完成2500万美元的C轮融资。本轮融资由著名科技对冲基金Coatue Management领投，原有股东红点创投中国基金（简称“红点中国”）、顺为资本和斯道资本（富达国际有限公司(Fidelity International Ltd)的自有资产投资机构）等跟投。随着这轮融资的完成，Coatue合伙人Daniel Senft先生也正式加入Kyligence董事会。
2019年3月27日，大数据企业明略数据宣布完成20亿元D轮融资，该轮融资由腾讯领投，金拓资本、华兴新经济基金和中航信托跟投。